Надежность. Покупка паев, по сути, представляет собой приобретение обычных финансовых инструментов (акций, облигаций, валюты). Однако эти активы клиент пифа покупает не напрямую, а через посредника -- управляющую компанию пифа. Поэтому в отличие от прямых вложений в акции или облигации паевые инвестиции несут в себе риски управляющих компаний. Иными словами, пайщик может потерять деньги не только вследствие неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка тех или иных активов, но и по вине управляющей компании.

Этот риск отчасти компенсируется тем, что пайщики пифа имеют возможность ежедневно следить за тем, как работают их деньги -- по приросту стоимости пая и активов фонда. Иными словами, паевые инвестиции прозрачнее, чем, скажем, вклады в банках. Да, банк фиксирует процент по вкладу депозита и таким образом принимает на себя все риски изменения рыночной конъюнктуры. Однако возможности вкладчика банка контролировать его финансовое здоровье при этом ограничены.

Доходность. Пожалуй, главный недостаток пифа в том, что в отличие, скажем, от банковского депозита или гособлигаций у паев нет и не может быть фиксированной доходности. Вы не можете заранее знать, сколько получите денег через месяц или три. Более того, вы не узнаете, сколько вообще получите денег за пай, пока не продадите его. Дело в том, что, хотя пифы и объявляют ежедневно стоимость паев, с момента подачи заявки на продажу пая и фактическим получением денег проходит от 3 до 7 дней (!), за которые в условиях нестабильного рынка может произойти все что угодно.

В то же время при сравнении доходности инвестиций в паи и индикаторов рынков соответствующих активов следует принять во внимание вот что. При самостоятельной работе, например, на рынке гособлигаций обычно требуется, чтобы сумма инвестиций была не меньше $20д30 тыс. Дело в том, что первичные дилеры на рынке гко, которые могут предложить наилучшие условия, с меньшими суммами инвестиций, как правило, не работают. То же самое относится и к другим активам -- облигациям сберзайма, валютным инструментам, корпоративным акциям. В любом случае, чем меньшей суммой первоначальных инвестиций вы располагаете, тем худшие условия работы на финансовом рынке вам предложат.

Пиф -- совсем другое дело. Главное преимущество пифов в том, что они готовы работать на стандартных условиях даже с небольшими суммами инвестиций. Их условия приемлемы для мелких инвесторов, которые в противном случае вынуждены были бы довольствоваться разве что банковским депозитом.